李宜豐

使用「有條件求償權法」(contingent claim approach)評價「優先順位債權」(senior debt)與「次順位債權」(subordinated debt)的差異。

使用「布雷克－休爾－莫頓模型」（Black-Scholes-Merton model)，計算不發放股利的股票之歐式選擇權價值。

「清楚表達(explain)『常態分配』(normal distribution)與『對數常態分配』(lognormal distribution)的關係，及為何使用對數常態分配模擬資產價格的意義」。

給定「報價年利率」(stated annual interest rate)，與「每年複利期數」(frequency of compounding)，「使用數學運算計算(calculate)『有效年利率』(effective annual rate，EAR)」並「給定(interpret)有效年利率的意義」：

利率的二項式樹狀圖，假設上漲與下跌機率都是1/2，這就是所謂的「真實機率」(true probabilities)或「實際世界機率」(real-world probabilities)。

若市場上剛發行的6個月期與1年期國庫券價格分別為$975.61與$950.42，則我們可推算出6個月期與1年期即期利率及6個月後的6個月期遠期利率，分別為：

$100 / (1 + S_0.5 / 2) = $975.61

人民幣剛開始升值時，許多台灣的金融機構紛紛推出高利率的人民幣存款業務。許多消費者以為不但可以享受人民幣升值的好處，還可享受高利息的雙重好處，何樂不為。因此，搶著把新台幣定期存款解約，換成人民幣的定期存款。

FRM Part II考綱MR-5.3：列出並描述三個映射固定收益證券投資組合的方法。

(List and describe the three methods of mapping portfolios of fixed income securities.)

2000年網路公司泡沫破裂後，全球經濟到了2005年初，才完全穩定下來。在當時的承平市場，以投資級公司債為擔保的「債權擔保債券」(Collateralized Debt Obligations, CDO)權益分券，深受市場歡迎。該權益分券的投資人為了確保該高報酬率，同時買進該權益分券的「信用違約交換」(Credit Default Swap, CDS)，來避險。

我的2016上半年CFA/FRM證照班課程，開始受理報名。課程費用仍依循往年採三階段費用。第一階段的早鳥優惠，是限今年九月十五日前繳費報名者；第二階段的次優惠，是限今年十月十五日前繳費報名者；第三階段，即十月十六日起，則恢復原價。若對我的課程有興趣，歡迎與我聯絡fp.taipei@msa.hinet.net或07-724-3158。詳細課程內容，也歡迎瀏覽本公司網站http://www.vactorlee.com.tw/。