李宜豐

2000年網路公司泡沫破裂後，全球經濟到了2005年初，才完全穩定下來。在當時的承平市場，以投資級公司債為擔保的「債權擔保債券」(Collateralized Debt Obligations, CDO)權益分券，深受市場歡迎。該權益分券的投資人為了確保該高報酬率，同時買進該權益分券的「信用違約交換」(Credit Default Swap, CDS)，來避險。

GARP協會的官方版本教材，又出現下列一個「經驗法則」(rule of thumb)用語的地方：

GARP協會的官方版本，還有其他兩個考綱的教材，也出現「經驗法則」(rule of thumb)用語：

準備今年2015年11月21日FRM的考生，請注意「經驗法則」(rule of thumb)的題型。

2015年5月的FRM Part II考試，出了8題當前國際金融市場議題的題型。

2015年5月的FRM Part I考試，根據考綱FMP-15.11評估「單筆避險」(strip hedge)與「整批展延避險」(stack hedge)的差異，並解釋這些差異如何影響風險管理。出了一題「在下列那一種市場下，放空「整批展延避險」(stack and roll)，可以賺到錢？」

今年5月16日的FRM Part I考試，根據考綱VRM15.4描述衡量國家風險的方式與指數。出了一題衡量國家風險的「吉尼係數」(Gini Coefficient)與「人力發展指數」(Human Development Index)的題目。

今年5月16日的FRM Part II考試，出了一個有關瑞士法郎在2015年1月與歐元脫鉤的題目。由於今年5月16日的FRM考綱，是在2014年7月就公布，而瑞士法郎與歐元的脫鉤，卻在考綱公布之後。因此這個題目的內容，在GARP協會的官方版本教材與SchweserNotes都沒有提到。但是若從歷年的考題來看，仍有蛛絲馬跡可循。

有考生想了解GARP協會官方版本P.325，表19-3，FMP-19.4考綱的所有信用評等之解釋。特翻譯該解釋如下，以供參考:

我再舉今年5月16日的FRM Part I與FRM Part II各一個不同科目的題目如下。

今年2015年5月16日的FRM考試題目，也出現許多Schweser Study Notes雖然有提到，但是不像GARP協會的官方版本教材那麼的明顯。因此，光準備Schweser Study Notes與GARP協會的Practice Exams及Handbook的考生，就要特別注意。

今天又收到一次同時報考今年(2015年)11月21日FRM Part I與FRM Part II兩個Parts的考生來信。他不但想知道上兩篇文章在官方版本教材的頁數，也想多了解今年5月16日的FRM Part I與FRM Part II其他考試題目，是否也出現許多只有GARP協會的官方版本教材才有的內容。

昨天登出的「準備今年2015年11月21日FRM的考生請注意」一文，寫的是Part I考綱FMP-19.4。今天就收到Part II考生的來信，想了解2015年5月16日的FRM Part II考試題目，是否也出現許多只有GARP協會的官方版本教材才有的內容。

今年2015年5月16日的FRM考試題目，出現許多只有GARP協會的官方版本教材才有的內容。因此，光準備Schweser與GARP協會的Practice Exams及Handbook是不夠的。

我今年五十六歲，在六月八日的CFA東吳大學考場，放眼望去，相信很難找到比我更年長者。

很多人好奇我是如何準備CFA Level 3考試？在此我很樂意與大家分享。

CFA考試，只有職業準則部分是一體適用在Level 1、Level 2及Level 3（當然在Level 2或Level 3的職業準則部分稍有增加，但主要的原理原則不變），所以若將職業準則部分掌握得好，套句年輕人的語言，這個分數「很補」。

在Level 1考試的比重分配，在上午120題、下午120題中，職業準則就各有18題，占全部比重的15%。

前教育部主秘莊國榮失言風波，不僅丟官，且丟了政大教職。政治大學校教評會，以莊國榮借調教育部擔任主秘期間，言行不檢，嚴重影響校譽及師道，決議不續聘。

對於這項決議，除引發莊國榮本人極度不滿及揚言靜坐抗議外，部分人士甚以莊國榮的言行屬於其「私」領域、不影響「教學專業」而聲援他。

所謂摩賽理論（mosaic theory），就是內線交易的抗辯。

而所謂的內線交易，係指獲悉未公開，且後來證實足以影響股票或其他有價證券市價的消息後進行交易，並有成比例的獲利發生的行為。

若你是CFA考生，在準備職業準則時，不知有無注意到whistle-blowing這個字。

whistle-blowing，照字面的意思是「吹口哨」。若未詳讀其內文，我想很難從字面了解其真正意思。

在CFA Level 3的Volume 4公司治理併購與防禦（Takeover Bids and Defenses ）單元中，出現white knight這個字。

所謂white knight，套句棒球術語，就是「救援投手」的意思。